Fusions-acquisitions · Modélisation relution / dilution
Détermination de la valeur d'offre
Dans une transaction de M&A, la valeur de l'offre se détermine à partir du prix proposé par action et du périmètre exact des actions à prendre en compte.
- Difficulté
- Facile
- Thème
- Fusions-acquisitions
- Sous-thème
- Modélisation relution / dilution
Ce que cette question fait travailler
Ce problème fait travailler la lecture d'une offre d'acquisition au niveau actionnarial, la distinction entre prix par action et valeur totale de l'opération, ainsi que la notion de nombre d'actions entièrement dilué. Il faut savoir intégrer les instruments potentiellement convertibles ou exerçables dans le raisonnement, car les recruteurs testent ainsi la capacité du candidat à relier la structure du capital, la valorisation et les effets de dilution dans une transaction. C'est un classique des entretiens en banque d'affaires, parce qu'il vérifie à la fois la rigueur comptable, la compréhension des mécaniques de M&A et la capacité à éviter les erreurs de périmètre qui faussent complètement la valorisation.