Arbitrage earn-out acheteur vendeur

Cette question teste la compréhension d’un mécanisme classique de M&A qui sert à répartir le risque entre la cible et l’acquéreur lorsque les attentes de valorisation ne coïncident pas. Le candidat doit savoir expliquer comment un earn-out fonctionne, pourquoi une partie du prix est conditionnée à la performance future, et en quoi cela modifie les incitations des deux parties sans entrer dans un raisonnement purement comptable ou purement juridique.

En entretien, les recruteurs cherchent à vérifier que vous savez relier la structure de la contrepartie au profil de risque de la transaction, à la protection de l’acheteur et à la capacité du vendeur à capter de la valeur si les objectifs sont atteints. Ils attendent aussi que vous puissiez discuter des désaccords fréquents sur le prix, des raisons pour lesquelles un earn-out peut débloquer un deal, et des tensions qu’il peut créer autour des objectifs à atteindre, de la gouvernance et de l’exécution post-acquisition.