Impact de la réforme fiscale 2017

Ce problème fait travailler l’impact d’une réforme fiscale sur la création de valeur en LBO et en private equity, à la fois au niveau du fonds et de la société détenue. Il faut savoir relier les changements de taux d’impôt, les limites de déductibilité des intérêts, les règles d’amortissement fiscal et le traitement des déficits fiscaux reportables à leurs effets sur les flux de trésorerie, l’endettement et la valorisation. En entretien, ce type de question sert à tester la compréhension du lien entre fiscalité, structure de capital et arbitrage dette capital dans une acquisition sponsorisée.

Le candidat doit être capable d’expliquer pourquoi une réforme fiscale peut améliorer certains cas d’investissement tout en en pénalisant d’autres, selon le niveau de levier, l’intensité capitalistique et la capacité à utiliser les attributs fiscaux. Les recruteurs veulent vérifier que vous comprenez la mécanique économique derrière le levier fiscal, pas seulement la comptabilité ou le droit fiscal, et que vous savez raisonner sur les effets combinés d’une réforme sur le rendement du fonds et sur les sociétés en portefeuille.