Pas de dette existante en LBO

Ce problème teste la façon dont un candidat comprend la mécanique d’un LBO, en particulier la distinction entre la structure financière existante de la cible et la structure de financement mise en place pour l’opération. Il faut savoir expliquer ce qui détermine vraiment le rendement d’un sponsor, notamment le montant de capitaux propres investi, les flux de trésorerie perçus pendant la détention et le produit de sortie, sans confondre dette historique et dette d’acquisition. Les recruteurs posent ce type de question pour vérifier que le candidat raisonne en investisseur, qu’il sait isoler les moteurs de performance d’un montage LBO et qu’il ne tombe pas dans les raccourcis sur l’endettement initial de la cible. Un bon entretien attend aussi une lecture nuancée des effets indirects, comme l’impact potentiel sur le risque opérationnel, le financement et la perception des prêteurs.