Obligations convertibles et nombre d'actions

Ce problème entraîne à raisonner sur la dilution potentielle et sur le lien entre structure du capital et valorisation intrinsèque. Le candidat doit comprendre quand une obligation convertible doit être assimilée à des actions ordinaires dans le nombre d'actions dilué, en comparant le cours de l'action avec le prix de conversion implicite, puis en appliquant ce même raisonnement de façon cohérente dans le calcul de la dette nette. Les recruteurs posent ce type de question pour vérifier que le candidat sait relier dette, capitaux propres et dilution sans double comptage, ce qui est essentiel dans les valorisations par action, les calculs d'EV et les analyses de BPA dilué.