Valorisation · Valorisation intrinsèque
Coût des fonds propres versus dette
Cette question compare deux sources de financement essentielles et demande de comprendre pourquoi elles n’ont pas le même coût pour l’entreprise.
- Difficulté
- Facile
- Thème
- Valorisation
- Sous-thème
- Valorisation intrinsèque
Ce que cette question fait travailler
Ce problème fait travailler la logique de structure du capital, le lien entre risque et rendement, ainsi que l’effet du traitement fiscal de la dette. Il oblige le candidat à distinguer ce que paie l’entreprise, ce que perçoit l’investisseur, et pourquoi une source de financement peut paraître moins chère avant et après impôt. En entretien, les recruteurs posent ce type de question pour vérifier que le candidat maîtrise les bases de la valorisation intrinsèque, comprend le coût du capital et sait expliquer simplement les arbitrages de financement qui influencent une valorisation, un WACC ou une décision de financement.