Valorisation · Valorisation intrinsèque
Approche du bêta sectoriel
L’approche par le bêta sectoriel permet de construire un bêta à partir d’entreprises comparables plutôt que de dépendre uniquement de l’observation directe d’une société donnée.
- Difficulté
- Moyenne
- Thème
- Valorisation
- Sous-thème
- Valorisation intrinsèque
Ce que cette question fait travailler
Cette question travaille la logique du coût des fonds propres et du calcul du bêta dans une valorisation intrinsèque. Le candidat doit comprendre pourquoi le risque d’une entreprise se mesure souvent à partir d’un échantillon de pairs, comment distinguer le risque opérationnel du risque lié à la structure de capital, et pourquoi il faut désendetter puis réendetter un bêta pour l’adapter à la cible valorisée. Les recruteurs posent ce type de question pour vérifier que le candidat sait relier théorie financière, pratique des comparables et construction d’un DCF, en particulier lorsque l’entreprise n’est pas cotée ou que son historique boursier est peu fiable.