DDM versus DCF

Cette question fait travailler la capacité à distinguer ce qu’un modèle valorise réellement, les dividendes versés aux actionnaires ou les flux de trésorerie disponibles générés par l’activité. Elle teste aussi la maîtrise des liens entre flux projetés, taux d’actualisation, valeur terminale et passage à une valeur des fonds propres ou à une valeur d’entreprise. En entretien, les recruteurs posent ce type de question pour vérifier que le candidat comprend la logique économique derrière chaque méthode, et qu’il sait quand un modèle est pertinent selon le profil de société, sa politique de distribution et sa structure financière.

Elle mobilise enfin le vocabulaire précis de la valorisation et la capacité à relier un modèle orienté actionnaires à un modèle fondé sur la génération de cash de l’entreprise. Le candidat doit montrer qu’il sait pourquoi certaines approches donnent directement une valeur des fonds propres alors que d’autres nécessitent des ajustements supplémentaires, ainsi que les hypothèses implicites sur la croissance, la distribution et le coût du capital.