Secteurs · Immobilier coté (REIT)
Calcul du taux de capitalisation
Le taux de capitalisation est un indicateur central pour mesurer la valorisation d’un actif immobilier à partir de sa rentabilité d’exploitation.
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Ce que cette question fait travailler
Ce problème fait travailler la logique des multiples immobiliers, en particulier la relation entre flux de rentabilité opérationnelle et valeur d’un actif. Il faut comprendre ce que représente le NOI, pourquoi on l’utilise avant financement, et comment interpréter un ratio dont le numérateur est une performance et le dénominateur une valeur. Les recruteurs posent ce type de question pour vérifier que le candidat sait lire une valorisation immobilière de façon économique, pas seulement mécanique, et qu’il peut relier un multiple à la qualité des cash flows, au risque perçu, à la croissance attendue et à la comparaison entre actifs similaires.