Valorisation NAV immobilière

Ce problème fait travailler la logique de valorisation d’une REIT par la valeur nette d’actif, donc une méthode où l’on reconstruit la valeur économique du portefeuille immobilier puis où l’on ajuste cette valeur pour arriver aux capitaux propres. Le candidat doit savoir distinguer les revenus immobiliers récurrents, les autres sources de revenus, les dépenses nécessaires au maintien des actifs, puis les éléments hors exploitation et les passifs à retrancher. C’est une question classique en entretien car elle teste la compréhension des moteurs de valeur spécifiques à l’immobilier coté, la capacité à raisonner en actifs et passifs plutôt qu’en simple multiples, et la maîtrise des ajustements qui permettent de passer d’une valeur d’actifs à une valorisation actionnariale.