Valorisation NAV d’une compagnie maritime

Ce problème fait travailler la logique de la valorisation par NAV, très utilisée dans le secteur maritime, où la valeur d’une société dépend fortement de la valeur de remplacement ou de marché de sa flotte. Le candidat doit comprendre comment passer de la valeur économique des navires à une valeur d’entreprise, puis retraiter les éléments hors exploitation, en distinguant ce qui relève des actifs opérationnels, des passifs à déduire et des actifs non opérationnels à ajouter, sans double comptage. Il faut aussi savoir pourquoi certains engagements sont valorisés à leur valeur comptable ou à leur valeur de marché selon le contexte.

En entretien, les recruteurs testent ici la capacité à raisonner sur une industrie cyclique et asset-heavy, à articuler comptabilité, valorisation et lecture sectorielle. Ils veulent vérifier que le candidat sait expliquer une NAV, la traduire en valeur des fonds propres, puis la relier aux métriques de marché comme la NAV par action et le Price/NAV, qui servent à comparer la valorisation boursière d’une compagnie maritime à la valeur sous-jacente de ses actifs.