Obligation à coupon et à escompte

Cette question teste la compréhension des mécanismes de rémunération d’une obligation, du lien entre prix d’émission, valeur nominale et flux versés au porteur. Elle oblige aussi à distinguer le revenu régulier sous forme de coupon du gain réalisé principalement à l’échéance, ainsi qu’à comprendre pourquoi deux titres ayant la même valeur nominale peuvent offrir une structure de rendement très différente.

En entretien, les recruteurs posent ce type de question pour vérifier que le candidat maîtrise les bases des marchés de capitaux et sait raisonner sur le profil de cash flow d’un instrument de dette. C’est important en dette et leveraged finance, car ces notions reviennent dans l’analyse du coût de financement, de l’attrait relatif d’une obligation et de la manière dont le risque et la rémunération sont structurés pour l’investisseur.