Prêts à effet de levier et obligations d'entreprise

Cette question fait travailler la compréhension des grandes caractéristiques des instruments de dette, en particulier la façon dont le financement est structuré, rémunéré et protégé. Le candidat doit savoir comparer un prêt négocié de gré à gré avec une obligation placée sur les marchés, et expliquer les conséquences de ces différences sur le coût, la flexibilité, les sûretés, les covenants, la liquidité et le profil de risque pour les prêteurs et les investisseurs.

En entretien, les recruteurs posent ce type de question pour vérifier que le candidat maîtrise les bases de la leveraged finance et qu’il sait relier la structure d’un instrument à son prix, à son rang dans la structure du capital et aux droits des créanciers. Il faut aussi montrer que l’on comprend pourquoi certains financements sont plus souples pour l’emprunteur, tandis que d’autres offrent davantage de protection aux investisseurs, sans confondre les logiques de marché des prêts et des obligations.