Marchés de capitaux · Dette et leveraged finance
Convexité obligataire
Cette question porte sur la convexité d’une obligation et sur la manière dont elle influence la relation entre prix et rendement.
- Difficulté
- Moyenne
- Thème
- Marchés de capitaux
- Sous-thème
- Dette et leveraged finance
Ce que cette question fait travailler
Elle fait travailler la compréhension de la sensibilité d’un titre obligataire aux variations de taux, en distinguant ce que mesure la duration de ce que capture la convexité. Le candidat doit savoir expliquer pourquoi la relation entre prix et rendement n’est pas linéaire, et comment cette courbure modifie le comportement du prix quand les rendements bougent à la hausse ou à la baisse.
En entretien, les recruteurs utilisent ce type de question pour vérifier que vous maîtrisez les bases du risque obligataire et que vous savez raisonner au-delà d’une simple définition. Il faut être capable de relier cette notion à la gestion d’un portefeuille obligataire, à l’appréciation du profil risque rendement et à la lecture d’une sensibilité aux taux dans un contexte de dette et de leveraged finance.