Préférence de liquidation à la sortie

Le problème fait travailler la logique de répartition en situation de sortie, notamment l’ordre de priorité entre les différentes catégories de détenteurs de capital et la façon dont les droits des actionnaires de préférence se distinguent de ceux des actionnaires ordinaires. Il oblige aussi à comprendre le vocabulaire des opérations sur fonds propres, l’effet d’un multiple de préférence et la manière dont ces clauses modifient l’attractivité économique d’un investissement pour chaque partie. En entretien de banque d’affaires, ce type de question permet de vérifier que le candidat sait lire une term sheet, relier les droits économiques à la structure du capital et expliquer pourquoi ces mécanismes sont négociés dans les opérations de financement et de private equity.