Préférence de participation plafonnée

Ce problème fait travailler la mécanique des actions de préférence dans un financement en fonds propres, en particulier la différence entre une préférence de liquidation simple, une structure participante et une version plafonnée. Il oblige le candidat à comprendre l’ordre de distribution d’un produit de liquidation, le rôle de la participation au prorata, et l’effet d’un plafond sur le paiement total des actionnaires préférentiels. En entretien, ce type de question sert à vérifier que le candidat sait lire une structure de capital, raisonner sur les droits économiques de chaque classe d’actions et identifier les conséquences d’un term sheet sur le partage de valeur entre investisseurs et fondateurs.