Marchés de capitaux · Financement en fonds propres
Anti dilution broad based vs narrow based
Cette question porte sur les clauses d’anti-dilution et sur la manière dont la définition de la base d’actions modifie l’ampleur de la protection accordée aux investisseurs.
- Difficulté
- Moyenne
- Thème
- Marchés de capitaux
- Sous-thème
- Financement en fonds propres
Ce que cette question fait travailler
Ce problème fait travailler la mécanique des augmentations de capital et la logique de protection des actionnaires préférentiels en cas d’émission à un prix inférieur. Le candidat doit savoir distinguer les différentes bases de calcul, comprendre quelles catégories de titres sont intégrées dans le nombre d’actions retenu, puis relier cette convention de calcul à l’ajustement qui en découle sur la conversion ou le prix de conversion. C’est un classique des entretiens en banque d’affaires, car il teste à la fois la précision juridique et financière, ainsi que la capacité à mesurer l’impact économique d’une dilution sur les investisseurs existants.