Marchés de capitaux · Financement en fonds propres
Sous-valorisation des IPO
Pourquoi les IPO sont-elles souvent critiquées pour leur prix initial, au point de sembler laisser de l’argent sur la table pour l’entreprise ?
- Difficulté
- Moyenne
- Thème
- Marchés de capitaux
- Sous-thème
- Financement en fonds propres
Ce que cette question fait travailler
Ce problème fait travailler la logique de fixation du prix d’une introduction en bourse, la notion de sous-évaluation et le rôle des banques dans la construction du livre d’ordres. Il oblige aussi à comprendre le conflit entre deux objectifs qui coexistent dans une IPO, placer l’intégralité des actions et maximiser le produit de l’opération pour l’émetteur. En entretien, les recruteurs utilisent ce type de question pour vérifier qu’un candidat comprend les incitations des banques, le comportement des investisseurs institutionnels et la manière dont une relation de long terme peut influencer le prix d’une opération de marché primaire.