Position longue sur le VIX

Cette question teste la compréhension du VIX comme exposition aux contrats à terme plutôt qu’à l’indice au comptant, ainsi que l’impact de la structure de la courbe des futures sur la performance d’une position longue. Le candidat doit savoir expliquer pourquoi la mécanique de roll peut peser sur le rendement quand il faut remplacer des contrats proches de leur échéance par des contrats plus éloignés, et pourquoi le vocabulaire de contango, de roll-yield et de coût de roll est central en sales & trading.

Les recruteurs posent ce type de question pour vérifier que le candidat ne confond pas le mouvement d’un indice de volatilité avec le résultat d’une stratégie investissable, et qu’il sait relier un produit de marché à sa dynamique de portage. C’est une question classique pour tester la rigueur, la compréhension des produits dérivés et la capacité à anticiper les effets de structure de marché sur une position.