Marchés de capitaux · Stratégies d'investissement des hedge funds
Buffett et le CAPM
Cette question porte sur la critique du CAPM par Warren Buffett et sur la façon dont il définit réellement le risque d’investissement.
- Difficulté
- Facile
- Thème
- Marchés de capitaux
- Sous-thème
- Stratégies d'investissement des hedge funds
Ce que cette question fait travailler
Le problème fait travailler la différence entre une approche académique du risque, fondée sur la volatilité et le bêta, et une approche d’investisseur fondée sur la perte potentielle de capital. Il oblige le candidat à comprendre pourquoi un mouvement de prix ne dit pas à lui seul si un actif est risqué, et à relier le risque à la qualité des fondamentaux, à la profondeur de l’analyse et à la protection offerte par le prix payé par rapport à la valeur intrinsèque.
En entretien, ce type de question teste la capacité à penser comme un investisseur de long terme, à distinguer prix et valeur, et à expliquer pourquoi certains cadres théoriques sont utiles mais imparfaits dans la pratique. Les recruteurs veulent voir si le candidat sait articuler une logique de préservation du capital, de discipline d’investissement et de jugement sur l’incertitude réelle, plutôt que de réciter une définition purement statistique du risque.