Warren Buffett sur l'EBITDA

Ce problème fait travailler la capacité à comprendre ce que mesure vraiment un indicateur de rentabilité, et surtout ce qu’il omet. En entretien, les recruteurs veulent voir si le candidat sait distinguer la performance opérationnelle d’une entreprise de sa réalité économique et de ses besoins de trésorerie, en particulier lorsque l’activité exige des capex importants. Il faut aussi savoir expliquer pourquoi un multiple fondé sur l’EBITDA peut être trompeur dans les secteurs intensifs en capital et pourquoi un investisseur de long terme, comme Warren Buffett, peut préférer une lecture plus complète de la génération de cash et de la qualité des profits.

La question teste aussi le sens critique face aux indicateurs financiers couramment utilisés en marchés de capitaux. Un bon candidat doit montrer qu’il comprend les limites d’une mesure qui ignore certains coûts nécessaires à l’activité, ainsi que les risques d’une présentation trop flatteuse des comptes. Les intervieweurs posent ce type de question pour vérifier la maturité financière, la capacité à remettre en cause un chiffre populaire, et la compréhension des différences entre rentabilité comptable, cash flow et discipline d’investissement.