Entretien en banque d'affaires : les 20 questions de comptabilité classées par fréquence (avec réponses)

Vous pouvez arriver en entretien avec une culture financière impressionnante et pourtant perdre pied sur une simple question de comptabilité. Les banquiers le savent : la comptabilité est le socle de tout le reste. Sans elle, pas de valorisation, pas de modèle, pas de LBO.

La bonne nouvelle, c'est que les questions techniques de comptabilité sont très prévisibles. Les mêmes reviennent d'un entretien à l'autre, souvent formulées presque mot pour mot.

Voici 20 questions, réparties en quatre niveaux, des plus incontournables aux plus avancées. Ce classement est indicatif : il reflète les questions qui reviennent classiquement en entretien. Il ne repose pas sur une statistique officielle. Pour chacune, vous trouverez une réponse structurée et, quand c'est utile, un calcul chiffré.

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Niveau 1 : les incontournables (posées dans presque tous les entretiens techniques)

1. Présentez-moi les trois états financiers

C'est la question d'ouverture par excellence. Restez concis et structuré :

• Le compte de résultat montre la performance de l'entreprise sur une période. Il part du chiffre d'affaires, retranche les charges et aboutit au résultat net.
• Le bilan est une photographie à une date donnée. On y trouve les actifs d'un côté, les passifs et les capitaux propres de l'autre. Règle d'or : actifs = passifs + capitaux propres.
• Le tableau des flux de trésorerie explique la variation de trésorerie sur la période. Il se décompose en flux d'exploitation, flux d'investissement et flux de financement.

Conseil : ne dépassez pas une minute. Le recruteur veut vérifier que vous maîtrisez les bases, pas entendre un cours.

2. Comment les trois états financiers sont-ils liés ?

C'est la vraie question derrière la précédente. Citez les liens principaux :

• Le résultat net du compte de résultat est la première ligne du tableau des flux de trésorerie.
• Ce même résultat net, après dividendes, vient augmenter les réserves dans les capitaux propres du bilan.
• La variation de trésorerie calculée dans le tableau des flux de trésorerie vient mettre à jour la ligne trésorerie du bilan.
• Les dotations aux amortissements réduisent la valeur des immobilisations au bilan et sont réintégrées dans le tableau des flux de trésorerie, car ce sont des charges non décaissées.
• Les variations du BFR (stocks, créances clients, dettes fournisseurs) viennent du bilan et apparaissent dans les flux d'exploitation.

3. Si vous ne pouviez utiliser qu'un seul état financier, lequel choisiriez-vous ?

La réponse classique est le tableau des flux de trésorerie. Il montre la réalité de la génération de trésorerie, moins sensible aux choix comptables que le résultat net.

Question de suivi fréquente : « Et si vous pouviez en choisir deux ? » Répondez le bilan et le compte de résultat. Avec le bilan d'ouverture et de clôture et le compte de résultat, vous pouvez reconstituer le tableau des flux de trésorerie.

4. Les dotations aux amortissements augmentent de 10 €. Que se passe-t-il dans les trois états financiers ?

C'est le grand classique. Prenons un taux d'impôt de 25 %.

Compte de résultat :

• Résultat d'exploitation : −10 €
• Impôt : −2,5 € (10 × 25 %)
• Résultat net : −7,5 €

Tableau des flux de trésorerie :

• Résultat net : −7,5 €
• Réintégration des D&A (charge non décaissée) : +10 €
• Variation de trésorerie : +2,5 €

Bilan :

• Actif : immobilisations −10 €, trésorerie +2,5 €, soit −7,5 €
• Passif : capitaux propres −7,5 € (via le résultat net)

Le bilan est équilibré. Le point clé à souligner : la trésorerie augmente, car la charge d'amortissement réduit l'impôt payé sans entraîner de décaissement.

5. Qu'est-ce que l'EBITDA et pourquoi les banquiers l'utilisent-ils autant ?

L'EBITDA correspond au résultat avant intérêts, impôts et dotations aux amortissements. Il sert d'indicateur de la performance opérationnelle de l'entreprise.

Il est apprécié car il neutralise :

• la structure financière (pas d'intérêts),
• la fiscalité (pas d'impôt),
• les choix d'amortissement (pas de D&A).

Il permet donc de comparer des entreprises entre elles, d'où son usage dans les multiples de valorisation comme VE/EBITDA.

Pour vous démarquer, citez ses limites : l'EBITDA ignore les CAPEX et les variations du BFR. Ce n'est pas un flux de trésorerie. Une entreprise très gourmande en investissements peut afficher un bel EBITDA et consommer beaucoup de trésorerie.

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Niveau 2 : les très fréquentes

6. Les stocks augmentent de 10 €, payés en trésorerie. Quel impact ?

Compte de résultat : aucun impact. Les stocks ne passent en charge (coût des ventes) qu'au moment de la vente.

Tableau des flux de trésorerie : la hausse des stocks est une augmentation du BFR, donc −10 € dans les flux d'exploitation.

Bilan : stocks +10 €, trésorerie −10 €. Le total de l'actif ne bouge pas, le bilan reste équilibré.

7. L'entreprise achète une machine de 100 € en trésorerie. Quel impact ?

Compte de résultat : aucun impact au moment de l'achat. La charge apparaîtra progressivement via les amortissements.

Tableau des flux de trésorerie : CAPEX de −100 € dans les flux d'investissement.

Bilan : immobilisations corporelles +100 €, trésorerie −100 €.

Question de suivi probable : « Et l'année suivante, avec un amortissement linéaire sur 10 ans ? » Vous appliquez alors exactement le raisonnement de la question 4 avec 10 € de D&A.

8. Qu'est-ce que le BFR et pourquoi est-il important ?

Le besoin en fonds de roulement mesure la trésorerie mobilisée par le cycle d'exploitation. En simplifiant :

BFR = stocks + créances clients − dettes fournisseurs

(on peut y ajouter d'autres éléments d'exploitation, comme les charges constatées d'avance ou les charges à payer).

La règle à retenir :

• Le BFR augmente : l'entreprise immobilise de la trésorerie (elle stocke plus, ou ses clients paient plus tard).
• Le BFR diminue : l'entreprise libère de la trésorerie.

C'est pour cela qu'une entreprise en forte croissance peut manquer de trésorerie : sa croissance alourdit son BFR.

9. Pourquoi le résultat net est-il différent de la variation de trésorerie ?

Trois grandes raisons :

• Les charges non décaissées (D&A, dépréciations, rémunération en actions) réduisent le résultat net sans sortie de trésorerie.
• Les variations du BFR : une vente à crédit génère du chiffre d'affaires, mais pas encore de trésorerie.
• Les flux qui ne passent pas par le compte de résultat : CAPEX, émission ou remboursement de dette, augmentation de capital, dividendes, rachats d'actions.

10. L'entreprise émet 100 € de dette. Que se passe-t-il ?

À l'émission :

• Compte de résultat : aucun impact.
• Tableau des flux de trésorerie : +100 € en flux de financement.
• Bilan : trésorerie +100 €, dette +100 €.

Un an plus tard, avec un taux d'intérêt de 10 % et un taux d'impôt de 25 % :

• Compte de résultat : intérêts −10 €, impôt +2,5 €, résultat net −7,5 €.
• Tableau des flux de trésorerie : résultat net −7,5 €, donc trésorerie −7,5 € (si les intérêts sont payés).
• Bilan : trésorerie −7,5 €, capitaux propres −7,5 €.

Remarquez l'économie d'impôt liée aux intérêts : 10 € d'intérêts ne coûtent que 7,5 € après impôt. C'est un argument central dans la logique d'un LBO.

11. Comment calcule-t-on le free cash flow ?

Il existe deux versions à distinguer clairement :

Free cash flow (version simple, après frais financiers) : Flux de trésorerie d'exploitation − CAPEX

Free cash flow avant frais financiers (unlevered), utilisé dans un DCF : EBIT × (1 − taux d'impôt) + D&A − CAPEX − variation du BFR

La version unlevered est actualisée au WACC pour obtenir une valeur d'entreprise. Si vous mentionnez un DCF dans votre réponse, attendez-vous à ce que l'entretien glisse vers la valorisation.

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Niveau 3 : les fréquentes

12. Qu'est-ce que le goodwill et comment apparaît-il ?

Le goodwill naît lors d'une acquisition. Il correspond à l'écart entre le prix payé et la juste valeur de l'actif net identifiable de la cible.

Exemple : vous payez 500 € une société dont l'actif net réévalué vaut 350 €. Le goodwill s'élève à 150 €. Il représente des éléments non identifiables séparément : synergies attendues, savoir-faire des équipes, position de marché.

En IFRS (et en US GAAP pour les sociétés cotées), le goodwill n'est pas amorti. Il fait l'objet d'un test de dépréciation au moins une fois par an.

13. Le goodwill est déprécié de 10 €. Quel impact ?

Si l'on suppose que la charge est déductible fiscalement, le raisonnement est identique à celui des D&A (question 4) :

• Résultat net : −7,5 €
• Trésorerie : +2,5 €
• Bilan : goodwill −10 €, trésorerie +2,5 €, capitaux propres −7,5 €

Nuance qui fait la différence : en pratique, une dépréciation du goodwill n'est généralement pas déductible fiscalement. Dans ce cas, le résultat net baisse de 10 € et la trésorerie ne bouge pas. Annoncez votre hypothèse avant de dérouler le calcul, le recruteur appréciera.

14. Un client paie 100 € d'avance pour un abonnement annuel. Comment est-ce comptabilisé ?

À l'encaissement :

• Compte de résultat : aucun chiffre d'affaires reconnu, car la prestation n'a pas encore été fournie.
• Bilan : trésorerie +100 €, produits constatés d'avance (passif) +100 €.
• Tableau des flux de trésorerie : la hausse d'un passif d'exploitation améliore le BFR, donc +100 € en flux d'exploitation.

Au fil de l'année, le chiffre d'affaires est reconnu à mesure que le service est rendu, et les produits constatés d'avance diminuent d'autant.

C'est un mécanisme typique des modèles par abonnement : ces entreprises encaissent souvent avant de reconnaître leur chiffre d'affaires.

15. Comment les contrats de location sont-ils traités sous IFRS 16 ?

Depuis 2019, IFRS 16 impose d'inscrire au bilan la quasi-totalité des contrats de location :

• à l'actif, un droit d'utilisation ;
• au passif, une dette locative.

Au compte de résultat, le loyer disparaît. Il est remplacé par :

• un amortissement du droit d'utilisation ;
• une charge d'intérêts sur la dette locative.

Conséquence clé pour un banquier : l'EBITDA augmente mécaniquement, puisque le loyer était une charge d'exploitation. Pour comparer des sociétés, il faut donc être cohérent : si l'EBITDA est post-IFRS 16, la dette locative doit être prise en compte dans le passage de la valeur des fonds propres à la valeur d'entreprise.

16. Qu'est-ce qu'un impôt différé ?

Les impôts différés naissent des différences temporaires entre la comptabilité et la fiscalité.

Exemple classique : l'entreprise pratique un amortissement plus rapide en fiscal qu'en comptable. Elle paie donc moins d'impôt aujourd'hui que ce que montre son compte de résultat. Cet impôt devra être payé plus tard : c'est un impôt différé passif.

À l'inverse, les déficits fiscaux reportables peuvent générer un impôt différé actif, car ils réduiront l'impôt futur.

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Niveau 4 : les questions pour se démarquer

17. La rémunération en actions est-elle une vraie charge ?

Comptablement, c'est une charge non décaissée : elle réduit le résultat net et est réintégrée dans le tableau des flux de trésorerie.

Mais elle a un coût économique bien réel : elle dilue les actionnaires existants. C'est pourquoi beaucoup de professionnels considèrent qu'il ne faut pas la réintégrer aveuglément dans l'EBITDA ou le free cash flow. Montrer que vous avez conscience de ce débat est un vrai plus.

18. Que sont les intérêts minoritaires ?

Quand une société contrôle une filiale sans la détenir à 100 %, elle la consolide intégralement : 100 % du chiffre d'affaires, de l'EBITDA, des actifs et des passifs de la filiale apparaissent dans ses comptes.

La part qui ne lui appartient pas est isolée en intérêts minoritaires, dans les capitaux propres au bilan et sous le résultat net au compte de résultat.

Lien avec la valorisation : comme l'EBITDA consolidé inclut 100 % de la filiale, on ajoute les intérêts minoritaires pour passer de la valeur des fonds propres à la valeur d'entreprise.

19. Une entreprise peut-elle avoir des capitaux propres négatifs ?

Oui, et c'est une question piège pour tester votre compréhension. Plusieurs causes possibles :

• Des pertes cumulées importantes ;
• Des rachats d'actions massifs financés par la dette ;
• Des dividendes exceptionnels financés par endettement, par exemple dans un LBO.

Des capitaux propres négatifs ne signifient donc pas forcément qu'une entreprise est en difficulté. Une société très rentable qui redistribue agressivement à ses actionnaires peut tout à fait être dans ce cas.

20. Comment une entreprise rentable peut-elle faire faillite ?

Parce que le résultat n'est pas la trésorerie. Une entreprise peut afficher un résultat net positif et manquer de liquidités pour payer ses fournisseurs, ses salariés ou ses échéances de dette.

Exemple : une PME en forte croissance réalise 1 M€ de chiffre d'affaires supplémentaire, avec des clients qui paient à 90 jours et des fournisseurs à payer à 30 jours. Son résultat progresse, mais son BFR explose et sa trésorerie fond. Sans ligne de crédit pour financer ce décalage, elle peut se retrouver en cessation de paiements.

C'est la meilleure façon de conclure un entretien technique : vous montrez que vous avez compris l'idée centrale de toute la comptabilité financière.

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Comment préparer ces questions efficacement

Connaître les réponses ne suffit pas. Voici ce qui fait la différence le jour J :

• Structurez systématiquement vos réponses de flux dans le même ordre : compte de résultat, tableau des flux de trésorerie, bilan. Vous éviterez les oublis.
• Vérifiez toujours que le bilan s'équilibre à voix haute. C'est votre filet de sécurité, et le recruteur voit que vous vous contrôlez.
• Annoncez vos hypothèses (taux d'impôt, déductibilité, paiement en trésorerie ou non). Une hypothèse explicite vaut mieux qu'une erreur silencieuse.
• Entraînez-vous à l'oral, pas seulement par écrit. Dérouler un calcul sous pression n'a rien à voir avec le relire tranquillement.
• Utilisez le bon vocabulaire : chiffre d'affaires et non « revenus », capitaux propres et non « équité », amortissement et non « dépréciation » pour les D&A. Un mauvais terme peut suffire à semer le doute.

Maîtrisez ces 20 questions et vous couvrirez l'essentiel de ce qui vous sera demandé en comptabilité. Surtout, vous aurez les bases solides pour aborder sereinement la suite de l'entretien : valorisation, DCF et LBO.